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作者|任自在 来源|叶檀财经(ID:tancai……

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作者 | 任自在
来源 | 叶檀财经(ID:tancaijing)
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今年以来资本市场上很多事被定义为:历史性时刻。

 

科创板开板,历史性时刻;

沪伦通开通,历史性时刻;

华为高端机首超苹果,历史性时刻;

茅台股价逼近千元,历史性时刻;

......


就在昨天(6月25日),资本市场又出现一个历史性时刻的事件:中日ETF互通正式启动。

 

很多人看到这则消息第一反应就是:哇,可以买日本股票了。

 

在大多数股民的眼中,国外的股市的月亮一定比A股圆,能买到国外的股票就好像抓到了赚钱的不二法门。

 

太阳底下并无新鲜事,沪港通2014年就开始了,5年过去了,我们也鲜有人听过南下资金通过港股赚的钵满瓢满,反倒是北上资金成为了A股的舵手。



01


投资日本ETF 你对手是日本央行


其实中日ETF互通,这并不算啥新鲜事,早在2018年10月份上交所就和日交所签订了合作备忘录,从那时起“沪日通”其实就已经有眉目了。

 

今年4月12日,我方的4家基金公司就率先申报了跟踪日本证券市场主流指数的ETF品种,其中华夏、易方达、华安跟踪日经225指数,南方顶峰跟踪东证股价指数。

 

知己知彼,百战不殆,投资之前你也必须了解你的对手是谁。

 

这就跟你买A股一样,你炒妖股,你得明白你的对手就是温州帮、山东帮、成都帮等游资大佬;你买茅台你的对手就是外资、各大公募基金等实力机构。

 

值得注意的是,你买日本ETF你的对手不是别人,正是日本央行,这是日本ETF最为显著的特点。

 


从2010年开始,为了应对经济衰退等问题,日本央行退出了一些列的量化宽松政策,说白了,也就是印钞,印钞你得有锚啊,而日本印钞的锚最主要的一项就是日本的ETF。

 

根据招商证券的数据:

 

2010年12月到2012年12月份期间,日本央行总共购买了1.47万亿的ETF。


安倍上台之后,又搞出了一个“安倍经济学”,其中最主要的一项也就是继续印钞,日本央行也顺势推出一个QQE计划,一个Q不行那就来俩Q,把日本央行的ETF购买规模提升到每年1万亿日元。


自此以后日本央行购买ETF的规模开始逐年暴增,截至到2018年年底,日本国内的ETF规模就达到35万亿日元,其中日本央行的持有量就超过65%;日本国内股票ETF约33亿,日本央行持有量超过70%。


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正是因为日本央行这个“超级国家队”的存在,日经225指数从2010年开始至今整整翻了一倍。

 

根据国际金融报的数据,这几年来只要日本东证指数下跌超过0.2%,日本央行就会买入ETF,防止崩盘。

 

“人造牛”这个词放在日本股市上再为贴切不过了,很多人都猜吐槽A股的这种类似问题,其实日本股市要比A股“猛”多了。

 

其兴也勃焉,其亡也忽焉。

 

既然是人造牛,那么接下来就会产生一个问题,如果日本央行接下来一旦调整购买股票ETF策略,毫无疑问对于日本股市来说将会是一次巨大冲击。

 

而且现在日本央行的这种政策调整的意味越来越明显。

 

在去年7月份的货币政策决定当中,日本央行就做过表态:可能根据市场情况增加或者减少股票的购买量。

 

在今年三月份日本央行的ETF购买量一度降至2016年以来的最低水平。



02


赌日本国运 还不如买中国国运


除了日本央行政策调整之外,日本股市自身也存在一定风险。

 

自从2010年日本央行实施量化宽松以来,日本股市开始了大幅反弹,其中日经225指数从2010年至今涨幅达到100.96%,整整翻了一倍。


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目前,市场看好日本股市最主要的一点就是,估值底,好像全世界都在说日本股市估值低,当前日经225的市盈率(TTM)仅为16倍左右,无论是和自身相比还是欧美等其他国家相比,都是出于比较低的位置。

 

这一点好像没啥毛病,本想拉一下日经225的历史估值数据,但是万得上都没找全,就指数来说,从底部的6994点到2018年的最高点24448点,指数整整涨了3.5倍。

 

接下来还能再涨一倍达到1989年泡沫破裂之前的历史高点吗?

 

目前能够支撑日本股市继续上涨的动力除了日本央行买股票之外,貌似并没有看到太多实质性的硬逻辑。

 

靠经济基本面支撑吗?

 

不大可能,仅从经济增速来看,2018年日本的GDP增速已经从2017年的1.9%暴跌只0.7%,国外投行大华继显证券的预测显示,2019年日本的GDP增速可能进一步放缓至0.5%。

 

投资日本的ETF,实际上就是投资日本的股指,那么对于一个涨了三倍多,央行高度控盘、而且经济又看不到大幅增长迹象的股市来说,难免会有点下不了手的感觉。

 

当然,有一个好处是,日元对人民币一直处于升值状态,目前人民币兑日元的汇率为15.53,也就是1元可以兑换15块的日元,要知道2015年的时候1元人民币最多可以换20.25日元,这也就是说参与了日本ETF之后,如果接下来日元继续升值,那么你有可能会获得一些汇率上的额外收益。

 

买股指就是买国运,如果跟日本相比,赌日本国运还真不如赌中国国运。

 

盈亏同源,盈利本来就是对你承担风险的补偿,在资本市场上盈亏不会因为你换了个市场就会有所改观。


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最新评论
00

非常感谢,楼主的分享,谢谢。

发表在 - 安卓6.0以上中文汉化现金流游戏最新可用不闪退版
WY

文件取消了。能麻烦更新下链接嘛?谢谢

发表在 - 股哥训练营 只会炒股 第五期 股哥5期视频课程
shaoshuai

素材解压密码是什么

发表在 - 开心老头-品牌logo·VI设计实战班(第2期) – 高高手教程百度网盘下载 – 已下架请勿购买
tugfhh

你是石正丽的维护者吗?我们需要的是真相

发表在 - 美国议员造谣说病毒是武汉泄露的生化武器,太恶毒了!
爱国者

现在整个中国接近瘫痪,万一美日再趁机发动战争怎么办?你们还要背后捅刀子?这些人不狠狠的惩罚以后还要继续给祖国添乱的!既然这么不想当中国人都灭了算了![/cp]

发表在 - 香港6700名医护人员大罢工,不丢人吗?
来来来

一针见血,如果我们的国民都能如此真实,社会就会真实,国家就会真实,赞勇者,为中华真实而努力!!!

发表在 - 多难如何兴邦?
随便

高估了大陆产能,高估了成本上扬的生产积极性。归根到底政治口感可以喊,口罩却是踏踏实实要按照市场规律制造出来的

发表在 - 台湾禁止口罩出口!
suger

这个网盘下载不了,涉及侵权,可以加百度云好友,分享下吗

发表在 - 郭术生 – AE系统全能班(170419期) – 高高手教程百度网盘下载 – 已下架请勿购买
moonxp

是不是服务器出问题了,今天晚上基本没看起来视频。:(

发表在 - 【钱线百分百】20200114完整版(上集)《被列接近”汇率操纵”美怀疑点?台币后势? 续打压中国产业?美停用陆製无人机 顺势红K过12197?忧3缺口?台股走势?》│非凡财经新闻│
gggg721

国民党可以卖屁股。

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