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多方预警!美国经济大衰退,这一次,特朗普真急了!

原创:凤来仪 来源公众号:功夫财经给凤来仪打ca……

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原创: 凤来仪
来源公众号:功夫财经

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相比日新月异的中国,美国显得更加陈旧。

实际上,美国经济绝对没有特朗普自吹那么健康,用摩根斯坦利的话说,已经处在衰退中了。

政客会骗人,但数据不会。

公正的说,特朗普接手的并非一个好摊子。在他上台的时候,美国的贸易逆差巨大,传统工业带变成了铁锈区,基础设施建设多年未更新……

多方预警!美国经济大衰退,这一次,特朗普真急了!

相比日新月异的中国,美国显得陈旧无比。

多方预警!美国经济大衰退,这一次,特朗普真急了!
美元作为世界货币的悖论
多方预警!美国经济大衰退,这一次,特朗普真急了!


前面几任总统,也并非像特朗普所说那样无能,美国巨大的贸易逆差,实在是因为美元作为世界货币设计之初,就有特里芬难题悖论。

“特里芬难题(Triffin Dilemma)”

1960年,美国经济学家罗伯特·特里芬在其《黄金与美元危机——自由兑换的未来》一书中提出,“由于美元与黄金挂钩,而其他国家的货币与美元挂钩,美元虽然取得了国际核心货币的地位,但是各国为了发展国际贸易,必须用美元作为结算与储备货币,这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀,对美国国际收支来说就会发生长期逆差;而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定,这又要求美国必须是一个国际贸易收支长期顺差国。这两个要求互相矛盾,因此是一个悖论。”


布雷顿森林体系瓦解前,美元是跟黄金挂钩的,后来不行了,不行的原因不是美帝没黄金,而是根据黄金量来发行货币,数量实在太少,导致美元发行受限,全世界贸易量巨大,这些货币根本不够用。

于是,只能选择将美元和黄金脱钩。脱钩的时候有两个选择,一是几个大国货币都装进去搞一揽子货币,二是只用美元当结算货币。

两种方式各有利弊,美国的私心让美国最后选择了用美元当世界结算货币。好处是相当于美国政府向全世界征收铸币税,这就是美国穷人生活也不错的原因,东西便宜。

坏处是美元成为世界货币,必然以美国逆差为代价,因为你不逆差,别人哪来美元呢?可是逆差太多,美元币值就会出现问题,而币值出了问题,又怎么当世界货币呢?

多方预警!美国经济大衰退,这一次,特朗普真急了!

所以你看,锅也不能全让前任背了。

不过,特朗普上台后还是很努力的,他不仅降低了所得税,还取消了不少行业限制,最重要的是取消了石油能源业的限制。所以,今天的美国,石油生产特别是页岩油生产很不错——美国由能源进口大国,变成了出口大国。

近两年美国的经济数据也不错,GDP以3%的速度增长,失业率降到历史低位。这也是特朗普怼天怼地怼空气的底气,他的口头禅是:xx国经济很糟,我们很好。

多方预警!美国经济大衰退,这一次,特朗普真急了!
美国经济已经开始衰退了
多方预警!美国经济大衰退,这一次,特朗普真急了!


但作为一个经济观察者,只看到这些表象就太单纯了。实际上,美国经济绝对没有特朗普自吹的那么健康,他们随时,不,用摩根斯坦利的话说,已经处在衰退中了。

一般能够看到的现象有如下几条:

第一就是特朗普狠怼美联储,不允许美联储加息。从去年开始,特朗普在推特上多次威胁大骂美联储主席鲍威尔,说他要敢加息就会摧毁美国股市。

按理说,经济火热就会通胀上升,加息不是正好能够让美元回流美国吗?为什么特朗普那么反感加息?要知道,2016年他竞选总统的时候,可是说过美联储是为了迎合奥巴马才不加息的。

原因很简单,特朗普心里明白,美国经济也是全球僵尸经济的一部分,并没有什么特别好的地方。全球经济僵尸化的显著标志是宽松的货币政策,让企业用极低的融资成本借到钱从而维持生产,这是脆弱的平衡,因为他们的利润太低,已经不足以支撑稍稍增加的成本。

用大白话讲就是,大家都在负债经营,美国也不例外。

而加息就会让僵尸经济变成死尸经济:当场死给你看。更主要的是,美国国债在特朗普上台后并没有减少,反而从20万亿美元增加到22万亿美元。

政府负债增加,意味着利息支出的增加,加息就等于增加政府开支,这也是特朗普政府难以忍受的。

第二就是美国长期债券收益率和短期债券收益率倒挂。按理说长期债券的收益应该高于短期债券,这跟我们存定期长利率高,存活期利率低是一个概念。

最近美国债券却出现了10年期债券收益率低于3个月短期债券收益率的现象,不得不引起人注意:

多方预警!美国经济大衰退,这一次,特朗普真急了!

出现这种状态有两种可能,一是对短期资金需求旺盛,导致短期债券供给上升;二是对长期债券需求需求上升,说明大家都在赌美联储最终会执行量化宽松政策,泛滥的货币将会找安全避险资产,美国债券就是相对的好资产。

第三,摩根斯坦利给出预警,美国经济已经在衰退当中。摩根斯坦利的首席股票策略师Michael Wilson 发出了极度悲观的预告,在他收到的数据里(摩根的数据要比我们看到的详细真实的多),摩根斯坦利商业条件指数刚刚经历了历史上最大一个月的下跌。

这些指数包括:集装箱运价指数、零售商收益、耐用品订单、资本支出、五月份工资单、半导体存货、石油需求和餐厅业绩指数等。从这些指数里可以观测真实的经济运行状况。

其中,采购经理指数( PMI )惨不忍睹:

多方预警!美国经济大衰退,这一次,特朗普真急了!

通过对比摩根商业指数和微软商业指数,单月历史最大跌幅上一次出现在2002年,而目前的指数已经逼近2008年以来的最低值,标准普尔各项指标也在下行通道中:

多方预警!美国经济大衰退,这一次,特朗普真急了!

摩根的首席分析师对此的分析是,美国公司的成本利润问题并没有消失,反而随着贸易战的深入而加剧,更深的下跌将要到来。

下图的红柱是每次衰退的起点,很明显,美国经济衰退的节点已到。

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多方预警!美国经济大衰退,这一次,特朗普真急了!
十字路口上的选择
多方预警!美国经济大衰退,这一次,特朗普真急了!


政客会骗人,但数据不会。一种数据说明不了问题,多种数据则可以。美国经济其实并不像特朗普说的那么健康,他内心对此恐怕也是有数的。

这几年,他之所以拿着贸易大棒四处敲打,根源全系于此:地主家也没余粮了。

当下,全世界再次站到了一个十字路口,要么大家抱着耐心和善意,商量出一个稳妥的解决方案,谁都别想只占便宜让对方净损失,有难处彼此体谅,都拿出点诚意,都承担点责任。如此世界经济还可以度过难关继续向前。

要么与邻为壑,抱着有你无我,有我无你的零和博弈心态,大家开撕;那么撕到最后的结局,不是全面冷战到来,就是热战开启。

在这样的十字路口,笔者希望人类能够拿出足够的智慧和勇气,给世界争取一个和平与美好的未来。


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非常感谢,楼主的分享,谢谢。

发表在 - 安卓6.0以上中文汉化现金流游戏最新可用不闪退版
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文件取消了。能麻烦更新下链接嘛?谢谢

发表在 - 股哥训练营 只会炒股 第五期 股哥5期视频课程
shaoshuai

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发表在 - 开心老头-品牌logo·VI设计实战班(第2期) – 高高手教程百度网盘下载 – 已下架请勿购买
tugfhh

你是石正丽的维护者吗?我们需要的是真相

发表在 - 美国议员造谣说病毒是武汉泄露的生化武器,太恶毒了!
爱国者

现在整个中国接近瘫痪,万一美日再趁机发动战争怎么办?你们还要背后捅刀子?这些人不狠狠的惩罚以后还要继续给祖国添乱的!既然这么不想当中国人都灭了算了![/cp]

发表在 - 香港6700名医护人员大罢工,不丢人吗?
来来来

一针见血,如果我们的国民都能如此真实,社会就会真实,国家就会真实,赞勇者,为中华真实而努力!!!

发表在 - 多难如何兴邦?
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高估了大陆产能,高估了成本上扬的生产积极性。归根到底政治口感可以喊,口罩却是踏踏实实要按照市场规律制造出来的

发表在 - 台湾禁止口罩出口!
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这个网盘下载不了,涉及侵权,可以加百度云好友,分享下吗

发表在 - 郭术生 – AE系统全能班(170419期) – 高高手教程百度网盘下载 – 已下架请勿购买
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是不是服务器出问题了,今天晚上基本没看起来视频。:(

发表在 - 【钱线百分百】20200114完整版(上集)《被列接近”汇率操纵”美怀疑点?台币后势? 续打压中国产业?美停用陆製无人机 顺势红K过12197?忧3缺口?台股走势?》│非凡财经新闻│
gggg721

国民党可以卖屁股。

发表在 - 杨世光的新视野 在线直播