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作者 | 吕韬
来源 | 叶檀财经（ID：tancaijing）
已获授权转载
精彩，精彩，真精彩！
端午节后，资本市场表现堪比破冰行动，剧情环环相扣，高潮此起彼伏！
股市里，6月6日，大盘跌破半年线，最低下探到2822，市场悲观预期蔓延，都以为跌破年线近在咫尺！结果，2天拉回2900，不但远离年线，而且一次性收复半年线和30日线。
人民币方面，6月7日，离岸人民币汇率被空头打到6.962，眼看直奔2018年底最低点而去。想不到，5天，拉涨超过200点，最高升值到6.912，K线图上硬生生走成M顶！技术空翻多。
外资更绝，5月份以为这一走，短期之内难以重塑年初的盛况。万万没想到，回马枪之快，迅雷不及掩耳，连续7个交易日每天疯狂扫货！即便今天（6月12日）回调，依然没有阻挡外资抄底的热情！
01
央妈、财爸，佩服佩服真佩服！
俗话说，外行看热闹，内行看门道！
我们自始至终脑里有货，心中不慌，无论大跌还是大涨，逻辑没变，观点不变，宁做独行侠，不做骑墙派。
根据现有公开资料，公开信息，股市2900左右到3200左右，观点摆在这里，不曾有变！
判断没动摇，但端午节后，疑惑确实有，在此也和大家分享一下。
疑惑一：外资连续买入，大买特买，看不清！
北上资金素来神准，高抛低吸叹为观止。5月，A股疲软，外资一直净流出。进入6月，市场没见多少回暖，公开信息也不曾有大的变化，外资却开启持续买入模式，一天都不曾间断。
6月11日大涨之前，外资操作，毫无收效，让人丈二和尚摸不着头脑。
只有一个猜测：难道又捕捉到什么消息？
疑惑二：央行操作偏保守，看不透！
6月份，年内资金到期第二高！
6100亿元逆回购+6630亿元MLF，一共1.27万亿集中到期，如果加上地方债等其他资金项，资金压力其实更大。
流动性到期量大，加上内外部不确定性因素多，常理推测，央行应该加强投放，稳定预期。
然而，结果是：
央行确实释放了不少流动性，但刨去到期量之后，真正净投放的量，其实是负数。
据央行公开操作，6月央妈逆回购回收了3850亿，MLF净投放370亿，合计净回收3380亿！
不但不给钱，还往回收，这是何道理？
上述两个疑惑，6月10日晚，迎刃而解！
6月10号，一份重要文件诞生，《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》。
没错！正是专项债这个文件，把困惑一扫而光。
怎么讲？
根据机构测算，专项债文件下发之后，基建由此而来的新增资金，未来三年预计分别为5275.79亿元、5777.87亿元、6279.95亿元。对全年固定资产投资的拉动分别为0.83、0.91和0.99个百分点。
叶檀老师昨天（6月12日），也说过，专项债文件保守估计，对整体基建的额外拉动或在3到5个百分点左右，对GDP增速额外拉动0.2到0.4个百分点左右。
央妈投放货币是为了什么？本质上不就是为了拉动经济的增长么。
现在，靠专项债，不但可以实现央妈的初衷——拉动经济，而且还解决了其他几个问题。
第一，不直接投放货币，有利于稳定人民币预期；第二，不会对短期通胀又进一步推动，不给自己未来的操作留隐患；第三，减少楼市调控压力，不让炒房客有炒作口实；第四，进一步解决地方债务压力。
看到了吧，专项债一石N鸟。
央妈短期操作有顾虑的，操作有缺口的，几乎都被财爸帮忙解决了。
如果再深度挖掘一下，前不久央行还对中小银行增信，除了帮助中小银行减轻压力以外，其实还对应到专项债通知特别指出的：积极鼓励金融机构提供配套融资支持。
怎么样，央妈这操作回路终于清晰了。
其实，还没完。
6月7日，央行行长易纲曾经表态，表示我们在利率、存款准备金率上有充足的空间来应对贸易问题。
全球降息潮，美联储年内降息成为定局，也让易纲说话的时候，底气足，压力小。
现在，“充足空间”还没用，专项债已经在帮忙解决问题了，对市场来说，这意味着，又可以憧憬降准甚至降息的新预期了。
外资怎么选择在6月回来？当前的专项债，未来的降准甚至降息，关系重大。
02
未来半个月，定调股市、楼市全年走向！
央妈财爸操作溜，手段高，但6月余下17天，更为关键！
两件真正真正真正的大事，可能直接影响后市走向。
第一件事叫：G20
6月28、29两天（这两天最好记住），G20峰会将在日本召开。
外交部的回应是：期待安排，如有消息，及时发布。
作为贸易争端以来，第一次最高级别会晤，这事绝对是重中之重。
如果相谈甚欢，不用说，按照瑞银的预测，股市大涨15%；
如果没啥结果，保持中性，因为其实和现在也没啥区别，美国该用的能用的招基本也都放出来了，预期到底，差也不会差到哪去。
第二件事叫：科创板
2019年，应该改叫超预期年。
几乎所有事都在提速，而且提的不是一星半点，看看5G，整整提速快两年。
工信部更有意思，6月4日透露，会在近期发牌！结果怎么着？
两天之后，6月6日就给三大运营商发了。
近期的定义被改写为2天。
科创板，其实也是一步赶一步，始终在超越。
最新的消息是，6月10日，中国证监会副主席李超表示:开板前的各项准备工作已经基本就绪。
6月11日，上交所官网，离上市最近的3家公司，状态更新为：已顺利过会。
一个准备就绪，一个顺利过会，其实基本上就差鸣锣一响了。
看机构预测的变化，以前怎么看也是最早7月初才能开张，现在普遍改弦更张到6月下半旬。
创业板当年开板之后，半年左右，大盘从3114走到了3277。科创板比创业板立意更高，地位更重，估值最终兑现的也可能更高，这样的话，实际上对主板的拉抬作用，情绪面影响会更正面。
这两年，股市天雷滚滚，“暴雷班的春天”一直都在。可幸运的是，6月是A股的业绩真空期，暴雷刚好不存在。
科创板推出选择6月，实际上有可能是千挑万选的结果，既避开暴雷影响，又可以对冲贸易预期。股市疲软的时候推出，还可以避免主板市场太过亢奋，上涨太快，引发新的风险。
综上，G20和科创板就影响来说，难分彼此。如果G20好，两者有望好上加好，共同带领A股向上；如果G20一般，相互对冲是起码，货币政策有加持的话，剩下的还是利好为多。
那楼市呢？
理想的状态是，自然而然，不涨不跌。
但实际上，根据两件大事的变动，楼市预计也会做出相应的调整。
如若，G20和科创板选择向上共振，楼市向上动力自然消解，托住不向下走可能会成为调控方向；而如果G20和科创板结果有分歧，需要动用降准甚至降息来缓解经济压力，那楼市看涨的气氛可能就会变得浓厚，政策进一步从严从紧是大概率事件。
还剩17天，关键17天，大家拭目以待！
