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缩表6000亿美元,金融海啸会何时到来!

最近,美联储主席鲍威尔发表了鸽派言论,加息暂缓甚至……

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最近,美联储主席鲍威尔发表了鸽派言论,加息暂缓甚至是停止加息的预期不断释放,这样资本市场的金融海啸有所缓和,但令人担忧的是,
这位仁兄宣称要在2019年要继续缩表,规模锁定6000亿美元,这对于资本市场来说,可不是件好事。

那缩表是个什么东西呢?顾名思义,缩表就是缩减资产负债表,美元是由美联储发行出来的,如果简单理解的话,美联储的资产负债表就是印了多少美元。
美联储印美元的方式,一般是通过购买国债或抵押支付债券(MBS)。所以美联储主要资产是国债或MBS,美元则是负债。
这么大规模的钱就是2008年以后,美联储经过三轮QE印了大量的美元购买国债和MBS,导致资产负债表从2008年的9000亿美元,急剧膨胀到目前的4.5万亿美元。
缩表6000亿美元,就是把4.5万亿美元减到3.9万亿美元,
它的本质是:卖出资产(国债或MBS),从市场收回美元,已达到减少资产负债的目的。
理论上可以通过三种方式进行。
1、直接抛售现有的资产,比如卖出美国国债和MBS;
2、等到持有的债券自然到期,不再购买新的债券;
3、买短期债券,卖出长期债券,

全球市场美元减少,直接销毁的是基础货币,也叫狭义货币,而在市场流通的货币叫广义货币M2,在基础货币与M2之间是有倍数关系的,大约是5倍。
与提高利率相比,缩表是更严厉的货币政策,缩表对利率、汇率和大宗商品都有很大影响。
1、缩表可以推高长期利率水平。
2、缩表可以让美元升值,也就是美元越来越贵,美元资产虹吸效应越来越强,新兴国家资本外流会越来越严重。
3、美元升值,原油、黄金价格也会下跌,当然,原油价格还受到全球局势的影响。

以上是一些基础性的金融常识,都是理论层面的,实际中,会涉及政治、经济、军事等多方因素影响。


欧洲央行公布12月货币政策会议纪要。
在12月份会议上,欧洲央行维持利率不变,再度确认12月底退出QE,首次明确再投资将持续到首次加息后。上调关键利率的预期时间已经推迟至2019年末。

欧洲央行从2015年开始QE,向市场撒钱,2018年12月退出QE,但明确了再投资,就是央行印钱购买欧洲债券,债券到期后把钱收回然后再购买债券,也就是说把水龙头关闭了,依然保持池子里还是这么多的水。

日本央行依然没有明确停止QE,继续实施QE。
但在2016年日本央行实施收益率曲线控制,只有在日债收益率上升至控制目标时才会主动扩表,而目前日债收益率是-0.2%,所以日本央行虽口上说QE,但实际操作没有扩张的空间。

中国央行呢,却在反其道而行之,2018年三次降准,2019年开年就1次定向降准,1次全面降准,而且释放出今年还有进一步降准甚至降息的预期。在财政方面也在做宽松的政策(降费减税)。
理论上,中国央行应该追随美联储、欧洲央行、日本央行做出同样的动作,但偏偏逆向而行,在全球央行都在执行货币紧缩的情况下,

为什么出现这样的差异?
不得不从货币的角度来看待经济问题。
欧美日央行放水10多年,债务规模疯狂增长,但通货膨胀率却始终达不到2%,
这是一个怪异的现象,这到底是怎么回事?
我们都知道美国政府的债务规模已经达到了21.5万亿美元,最近特朗普关闭政府,就是想继续扩大债务上限,因为政府没有货币发行权,只能通过发行国债来换取美元。
2018年,中国官方通货膨胀率是3.7%,美国是1.7%,在网络里,经常有些经济学家或者是财经专家,拿中国的M2和美国的M2做比较,甚至最近流行的是中国M2超美欧之和,这是极其不负责任的行为!
如果再拿此类数据做比较最后得出中国的物价飞涨的结论,你就立刻骂这些狗屁专家是傻逼,顺便多问一句,知道中美两国M2都包括什么吗?
这不是重点,重点是统计口径和标准。
美国的M2包括M1+储蓄存款、小额定期存款(小于10万美元)、零售的货币市场基金
中国的M2包括M1再加上单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的储蓄存款和证券公司的客户保证金。
中国的M2包括所有的存款,个人的,企业的,而美国的M2不包括10万美元以上的存款!这就是中美M2数据的巨大差异所在。
2018年3月,中国M2是173.99万亿,按照同期汇率则算是25.9万亿美元,同期美国M2是13.92万亿美元,也就是说用M2比GDP,这个数值去衡量是不是货币超发,是不科学的。

那么,用什么数据来体现科学一些呢?
答案是债务占GDP的比重。

截止到2017年底,政府债务规模29.95万亿,
企业债务规模大约是90万亿,居民债务约40万亿,总计约160万亿,2017年的GDP是82.7万亿,债务占比是193.47%,即使把地方隐性债务规模算上,再加30万亿,债务占比是229%,那么这个数值因统计口径不同,大约应该是在一个区间,也就是220%-250%之间。

美国的整体债---政府、非金融企业、家庭
债务占GDP的比例大约是在280%到300%之间。
实际两国的债务占比都是半斤对八两,

债务问题是世界性难题,全世界也只有三种办法,
第一,通过发展经济偿还债务;
第二,发行货币稀释债务(转移债务);
第三,违约。
对于中国而言,三种方式只能选择第一种,兼顾第二种。
对于美国而言,发展经济已经不足以维继,
只能发行货币继续稀释,如果最后发行太多货币,
就会导致货币的信用危机,从而最终导致的是违约。
那么,说到这里,就出现了两个问题。
第一个,为什么债务比这么高都还不破产呢?
第二个,货币发行多少算是太多?
对于第一个问题,中美是没有可比性的,因为体制不同。

中国是以公有制为主体,美国是以私有制为主体,在2018年10月份,国资委公布了中国的家底,属于全民的财富部分,国有企业、国有金融企业、行政事业单位净资产总额为109.2万亿元,这些资产中国可以拿出10%划转到社保,而社保里最大的一部分是养老金,再加上高速经济增长,所谓的中国破产只是不攻击破的谣言。

而美国都是高大上的私人公司,美国政府欠的钱是又全民买单,养老金亏空也就亏空了。美国没破产是因为拥有流通于全世界的货币发行权,本质上是由全世界的人在帮衬着。

对于第二个问题,又回到了M2的问题上,因为人民币不是自由兑换货币,在全球结算占比也非常小,所以中国的M2数值应该是真实的。
但美国的M2统计口径以及存在于美国外的美元经济体没有统计,单单就这一部分数值就存在天量。
美国彭博新闻社2011年通过对美联储从2007年9月到2009年3月的21000笔的央行交易的追踪研究后得出结论:
美联储在此期间,秘密向大型银行注资77700多亿美元。
彭博新闻社隶属于资金雄厚的彭博信息公司,因此,依据美国的《信息自由法》,在美国最高法院,与美联储和代表美国大型银行利益的资金清算所协会打官司,
依据他们掌握的美联储29000页文件原始交易记录,迫使美联储公开向大型银行注资的细节秘密。
美联储主席伯南克在国会作证时,承认了美联储瞒着国会,从2007年9月到2009年3月秘密向美国金融机构注入了77700亿美元的事实。这个数字的公布,连美联储前高官们都大吃一惊。单单就这7.77万亿基础货币,按照美元货币乘数4.5计算,折算到M2中就将近增加了35万亿美元,而截止到2018年3月,中国的M2折算过来也才25.9万亿美元。
这就是货币发行权的魅力所在,如果要问谁知道美元发行量和存世量到底多少,恐怕美联储也不知道,因为美元在美联储手里,敲敲键盘就能出来。
由于人民币只能在中国经济体内循环,美元可以在全世界经济体循环,这也造成了中美两国通货膨胀率的不同。
很多媒体和专家都会以房价和M2挂钩,然后最后得出结论,存在严重的通货膨胀。
实际上,中美两国的通货膨胀统计都没有把房地产价格计入,那用什么样的指标才能相对科学地提现货币超发和通货膨胀问题呢?
在我们看来,可以通过实体消费物价、工资收入增长和房价上涨幅度来衡量。
美国方面:
1980年美国CPI价格指数的基数是76.9,当前是328,也就是说消费物价增长了3.5倍左右;非农业工人的工资80年是每小时6.57美元,现在是22.59美元,也就是增长了3.43倍;1980年美国一套新屋中位销售价格是6.26万美元而现在是32.8万美元,增长幅度是5.24倍!涨幅远远高于工资和消费物价的上涨幅度,也就体现房子这样的资本品严重通货膨胀的情况。
中国方面:
由于长期数据网络上不多,暂且截一段时期内的。
2003年CPI基数是433,现在是627,也就是15年时间物价水平上涨了69%
2003年平均工资是14040元人民币,现在是68993元人民币,也就是工资水平上涨了4.9倍。
2003年北京二三环之间的平均房价是7800元一平米,现在是12万到15万的一平米!也就是说工资收入涨幅接近五倍、而房价的涨幅至少是15倍!
2003年中国M2是22.1万亿,2018年182.6万亿,涨幅8倍多。
2003年GDP是1.66万亿美元,2017年GDP是12.24万亿美元,涨幅7.4倍从这些数据可以得到结论。
第一,15年里,中国的经济水平很高,但实体经济发展缓慢,超发出来的货币都进入了钢筋、水泥。
也就是说,这15年是搞大基建、房地产,过去GDP的拉动基本依靠投资,居民收入也基本都变成了钢筋、水泥里。
因此,造成了中国经济结构及其不合理,货币过度集中在某个领域里,杠杆过高,金融风险集中,所以最近几年,中央一直强调去杠杆、调结构、抑制资产泡沫。
第二,美国由于高度的金融化,不再需要依靠投资来拉动GDP,而是通过玩转金融,货币的收放来完成收割全球财富,但富裕起来的一定是大资本家,也就造成了贫富差距拉的相当大。


货币利益

中国面临的问题是客观存在,因为人民币国际化程度还不高,所以货币的水只能积蓄在国内流动,要想顺利地解决债务问题,一方面要抑制资产泡沫,一方面也转型升级,这个过程是比较痛苦的,但必须要这么做,否则继续放任资产泡沫越吹越大,后果就是整个金融系统全面崩塌,改革开放40年的财富将毁于一旦。
与此同时,也必须要将货币的水往出放,那就是推进人民币国际化,至少要夺回与贸易量占比相匹配的货币交易额,目前,中国的贸易量占世界贸易量的14%,而人民币结算量也才不到2%,否则,在货币霸权下,中国永远都是西方底层的打工仔。
既然是要夺回货币交易权,那美元、欧元、日元的占比必然要被压缩,这就动了西方的核心利益,这就是中国与西方不可调和的矛盾。
俗话说,没有金刚钻,不揽瓷器活。要想夺回属于自己的货币份额,你就得有一定的实力,这个实力包括军事实力、实体经济实力、大宗商品定价权、稳定的政权、庞大的消费市场、科技实力和基于自身货币的结算系统。

我们可以清晰地看到,在除了西方发达国家之外,有且只有中国同时具备以上条件,中国GDP位居第二,购买力位居第一,拥有庞大的消费市场(可以支撑一切产业的发展),人民币计价的黄金、原油期货,高科技产业最近几年井喷式爆发,亚投行,CIPS,歼20、轰20、运20、东风系列、电磁炮、095、096、航天技术等等。

而以美国为首的西方,在巨大的债务规模压得喘不过气来之下,由于金融业的高度发达,也导致了高达800万亿美元的金融衍生品规模,而金融是不产生利润的,最终也只能吸血实体经济才能保证利润。
为了防止债务危机的爆发,因为巨大的金融衍生品规模,只能通过转嫁危机才能获得延续。
过去100年,发生过多次的世界性金融危机,每次都能顺利的通过货币霸权来转嫁危机,但这次,债务规模过于庞大,再像以前那样在几个国家或区域引爆危机已经不足以弥补亏空,而最大的一块肥肉当属中国。
而直接吸血或军事对抗,已经不再具有优势,所以只能逼迫各国站队后,逐步形成围攻中国的势力图,最终,吞掉中国。
要想实现这一步,最大的障碍就是打造大中东计划,以围攻伊朗为中心,控制原油,从而控制石油美元,达到强化美元的目的。
又因为美元在全世界的泛滥,加上债务规模实在太高,只能通过强化美元来骗取世界各国的资产变成美元资产,然后在让美元失去信用,欧元再横空出世。
在围攻伊朗的过程中,俄罗斯又是个绊脚石,所以还得拿下俄罗斯,在俄罗斯未倒下之前,中俄的利益是一致的,那么西方就会想尽一切办法来瓦解中俄之间的战略互信。
叙利亚战争、乌克兰之乱是给俄罗斯挖的坑,打了这么多年,叙利亚被肢解,乌克兰战争持续升级,俄罗斯经济每况愈下,最后整出一个曼比季多方会战。
在这个过程中,土耳其发挥了巨大的作用,一面与俄罗斯表示出“不可多得的合作伙伴关系”,一面不停地做出损害俄罗斯利益的事比如关闭海峡、军事占领叙利亚阿夫林、曼比季等。
同时还能把手伸到巴基斯坦反恐问题上来。
对于曼比季地区,之前已经给出的评估,一定是土耳其在美国的默许之下,以军事占领的方式暂时获得曼比季地区的控制权。
天下没有永远的朋友,只有永远的利益。
在俄罗斯面临多方巨大压力没有倒向西方之前,中俄之间的战略策应和协调就会一直持续下去,但这个苗头不可不防,如果俄罗斯一旦在重压之下倒向西方,那么中国的破局之道在哪?
换句话说,如果真的形成了天下围攻中国的局面,中国该怎么办?
有俄罗斯在前面顶着,当然最好,如果没有,真到了撕破脸皮,自己也得有防身之策。虽然西方整体实力依然很强大,但也不是没有弱点。

在我们看来西方整体实力有三个最大的弱点。
第一个金融系统的稳定性。
西方有大宗商品定价权,而中国在利用自身的市场优势在推进原油期货,抢占货币交易份额,最大的热点就是黄金的定价权,在人民币—黄金—原油这个弯道自由兑换的体系里,一旦公布真实的巨量黄金储备,对于美元来说,将是一个致命的,那么在西方推进强美元的过程中,打压黄金是最重要的一环,一旦沪金走出单边向上的行情,将会对强美元形成巨大压力。
同时利用自身经济体的优势,在配合央行的货币政策,可以因时机不同程度地干扰美联储的货币政策,最近10个月,央行的货币政策已经明显释放出经济下行压力加大的信号需要货币刺激,这正好与美联储加息缩表相反。
第二个挑战军事霸权。
西方保护全球货币霸权的两个军事体系,一个是北约,另外一个是亚洲小北约(美日、美韩军事同盟),而美元在东北亚、东南亚地区的市场份额是全球最大的。
瓦解北约不太可能,但瓦解亚洲小北约,以目前中国的军事实力应该是不成问题的,而且在前线顶着的还有一个关键性的力量,那就是朝鲜。
瓦解亚洲小北约,不会是直接的军事对抗,而是拿美国军事保护下的小国或区域
当着美国军事的面,一顿胖揍,比如越南,菲律宾之类的宵小,如果时局需要,
也可以放手朝鲜发个试射导弹针对日本爆发一次失误性的军事挑衅,再对日本进行军事打击。
一旦亚洲小北约被瓦解,那么美元的后果就会想象得到了。
人民币第一步要挤兑的就是美元在东南亚和东北亚地区的份额。
至于台湾问题,最有可能就是围而不攻,然后内部土崩瓦解。
第三个,控制贸易通道。
亚太地区的贸易量占据全球60%,关键的通道是马六甲海峡,目前是处于美国的控制之中,从中东到东亚,只有海上路线和陆上路线,陆上路线基本就是巴基斯坦和阿富汗通道,目前这两个通道基本或即将进入全面动乱(恐怖组织),而海上通道,无论是非洲来的,还是中东来的,都得通过马六甲海峡,既然是美国控制了马六甲海峡,那中国就要控制住南海通道,就能控制住全球60%的贸易量,如果贸易量都没了,还用什么美元结算啊。
所以我们看到最近这些年,南海种岛在基建狂魔的操作下,迅速崛起,已经基本形成了控制整个南海的大三角不沉航母。
除了沉着应对外部局势变化之外,俗话说,日防夜防,家贼难防。
清缴内部势力特别是金融势力势在必行。
在刚刚召开完的中纪委三次会议特别提到了金融领域的反腐,并迅速地在中管金融企业派驻了探头,1月16日,拿下了交通银行发展研究部总经理,这才派驻探头两天,就立刻打响了第一炮,可见金融领域的水有多深。
随着金融反腐的深入推进,相信,会有越来越多的吃里扒外的“金融大鳄”浮出水面
与此同时,俄罗斯的倒向也越来越近,一旦出现苗头,那么全球的金融市场也必将进入一个非常混乱的局面,而美联储的缩表、加息也将受到强烈的干扰…
此生能见到一场史无前例的货币战争,也算是三生有幸。

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文件取消了。能麻烦更新下链接嘛?谢谢

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