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雷思海:中美协议之后……

作者:雷思海来源:雷思海(ID:leis……

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作者:雷思海来源:雷思海(ID:leisihai2018)

今天,中美签署了第一阶段的贸易协议。

这是两个GDP过10万亿美元以上的经济体,签署的一个意义重大,而又特别的贸易协议。


重大在哪里?中美两大经济体GDP加计起来约34万亿美元,是世界总GDP的39%。这份协议,意味着这么大的经济体量,它们增长的更大确定性,相关全球产业链的更大确定性,投资、消费、贸易往来的更大确定性,资本市场的前景,金融的稳定,都会因此更好。


这对当前前景不明的全球经济,是一个极大的鼓舞。相信各国投资者都会因这份协议,对未来的投资,持有更加积极的策略。


特别在哪里?它是阶段性的,这恐怕是几十年来,没有过的。


个人认为,这是双方力量在这里达到平衡的一个标志。


就像拔河一样,拔到这个位置,两队都觉得,再也不能拉动对方了。而且双方都认为,目前能看清楚的只有这个阶段,后面不好说,反正我也不怕你,不如大家边走边看好了。 

所以,阶段性协议的签署,意味两点:

第一,双方的关系大概率不会失控,所谓的中美新冷战,难以发生。

第二,博弈是长期的,尽量维持在偏良性的框架内。但未来的变数依然存在。

 

那么,未来到底怎么变?

我认为,这要取决于两个方向的变化:一是中美竞争存量的态势,说白了就是比争钱;二是中美创造新增量的态势,说白了,就是比创新。



     先看第一个,比争钱,注意不是挣钱。

这一点,越是在经济不好的时候,越明显。二次世界大战怎么打起来的?因为一些国家,想从别人那里争东西,那时候争夺的是殖民地(市场),或者直接要黄金赔款(资本),实质上是要市场与资本,本质上是争钱。

 

现在这个世界是核武平衡,大国之间不可能热战,但是竞争已有财富的本质,没有多大变化。

 

你的房子,你的汽车,你的知识产权,都是存量。而流动性最强的就是钱,钱能带来投资、消费、生产,自然会带来经济增长。
 

现在的世界,谁最有钱?

如果看存折的话,那是中国最有钱。中国的银行存款现在大概190万亿人民币,换算成美元的话,约27万亿美元。美国人的存款,大概16万亿美元。

 

如果看资产的话,那美国人最有钱。房子、股市、债市、影子银行、各种金融衍生品都算进去的话,美国人今天的金融资产,估计在5百万亿美元左右咱们大概是它的十分之一略多

 

问题是,资产不等于钱。

资产要变成钱,需要经过一道手续,那就是变现。这就是今天华尔街头疼的问题,华尔街把美股炒到了40万亿美元的市值,但问题是,没人接盘。巴菲特这样的,手里拿着1300亿美元创纪录的现金,死活就不愿意买股票。

 

2


所以,华尔街很想吸引海外的资本前来美国,这些钱来了,美股的市值才能变成真正的财富——也就是货币。美股的这种不限制涨跌幅的市场,今天的100块市值,明天变成1块,也不罕见,所以拿着美股资产,难免提心吊胆。

 

老美是真心眼馋中国这巨大的货币财富,不说企业的,就是居民存款80万亿,也相当于12万亿美元左右。中美贸易问题,真的闹到没边际的话,要吸引这钱去美国,就彻底无望了。

 

现在与中国搞个阶段协议,就还有吸引这大笔财富的希望在那儿。这也是老美希望中国国汇率升一点的意图所在,表面上看是为了平衡贸易,实际上它在意的,并非那几千亿美元的逆差,而是你十万亿美元级别的存款。

 

站在老美的角度,它认为你资产高估,汇率升值,会导致钱外流。

但换个角度想,人民币升值,也可能吸引钱进来。现在大国的利率都比中国低,日欧是负利率,资本也想找个保值增值的地方,人民币如升值的话,会增加中国资产的吸引力。比如股市,股市上涨+汇率升值,意味着更大的获利空间。

 

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所以,协议里的采购美国产品部分,怎么看?就要看你站的地方,是多高了。眼睛只盯着贸易,格局就小了。这一点,在《2020,冰火交战》里,我曾谈到: 


(根据媒体报道的)中美第一阶段协议未签署文本,中方在对美贸易中,2020年将主动减少对美顺差1千亿美元(增加购买,实质是减少我方对美顺差),2021年也是1000亿。有人认为中方拿不出来。其实,只要把资本市场的账算上,就不是个什么事了。

 

1000亿美元,也就相当于2019年,股市吸引的外资额。到2019年10月,外资持有A股的总市值1.77万亿元,年初是1.15万,增加了6200亿。考虑到A股没大涨,可以认,为全年增量外资来了5000亿。

 

在铭晟成分指数里,目前被纳入的A股成分,其市盈率是最低的。只有10.9倍。相比之下,印度是18倍,马来西亚、菲律宾、台湾地区等是16倍,印尼、香港地区、新加坡等都是12倍以上。


所以, A股对外资而言,吸引力不小。好的话,一年拿个2000亿美元,也不是大问题。

 

中国既然要扩大开放,那么就必然做好了资本有进也有出的准备。对那些高估的资产,也必然有手段去管控、压制,这方面,中国的行动效率,在全球是很高的。

 

最终而言,到底是钱进中美,还是钱出中美,就要看看各自的本事了。老美自认为可以明修栈道,暗度陈仓,引流你的13万亿美元火种;中国也有信心一搏,吸引外部更大池塘里的货币。

 

4


再看比创新。

如今很多老产业,都从小甜甜,成了牛夫人,拉不动经济了,这是世界经济大周期的规律,中美都不能例外。这时候,就要拼技术、创新。

 

老美的危机感很重,它是高处不胜寒啊,就像一个人只有登上山顶,才能更真实深刻地认识到,从山顶跌落,是多可怕的事情一样。老美最怕的是,金融帝国的根基塌陷。

 

所以,它常常给自己树立各种假想敌,创造各种威胁论,来试图保持头脑清醒。美国衰落论,这种论调,美国人更是自己常常讨论。君王卧榻之侧,是最危险的地方,无它,君王心魔太多了。

 

美国是金融帝国,金融帝国的核心根基是什么?不是房地产,是技术!可以说,没有创新技术,就没有今天美国强大的金融与美元。

 

因为技术对资产的支撑,其扩散路径,是指数级别膨胀的。

 

什么是指数级别膨胀?举个例子。

一个芯片,可能价值几百美元,但它支撑的产业链,可能是几百亿美元。这几百亿美元,又支撑更大的周围产业,比如硬件、软件,这就扩大到几千亿美元;

 

而硬件、软件又进一步支撑更大范围的产业,比如人工智能、无人驾驶,这可能是几万亿美元;而这几万亿美元,则构成了庞大的资金流动,这又成为金融产业的基础,这是几十万亿美元。

 

5


所以说,不要小看一个几百块钱的芯片,它实际上是一个几十万亿美元资产的最核心内核。大国的领先,往往只是几个关键产业群的领先,就足以构筑十万亿美元以上的GDP,百万亿美元以上的金融资产。

 

反之,这个内核一旦坍塌了,或者被别人超越了,那么,它失去的可能不是一个产业,而可能是,盛开在这个产业最顶端的几十万亿美元的资产之花。

 

所以,老美很担心自己在技术上被人超越,现在5G方面就有这个苗头,因为华为的技术比他的既便宜,又效率高。现在连它最好的盟友英国,都在试图说服美国,想用华为的技术。

 

这方面,美国的难处在于,它的5G效率最好的频率,此前一直为美国军方所占用,因此搞了一个不被大家喜欢的频率。5G的发展,一直拖了下来。所以说,霸权往往会成为自我的陷阱。5G就是一个例子。

 

现在,它这么介意华为,就是怕5G一旦在全世界搞起来,那么,这个产业的核心技术就不是自己的了。这对它500万亿美元的金融资产,是一个很严厉的冲击。

 

所以,在这个阶段性协议之后,老美大概率会进一步保护自己的核心技术,压制对手在技术方面的进展,限制对手技术的市场生态。总之,会用各种方式,来延长自己的技术领先优势,这实际上是保护自己的资产,不从底层核心受到冲击。

未来的大国角力,自然也包括中美角力,会更多的从这方触发。

 

6


中国也到了一个必须尽快升级产业的时间窗口。因为,我们的存款,已经到了世界第一的规模,这是史无前例的巨大级别财富。


这么大的财富,自然更需要核心技术去保护,去夯实。不要让别人,认为你体虚而坐拥巨富,那就容易被人盯上。创造财富固然重要,但更重要的是留住财富。

 

有人说,我们的房地产也可以办到这点,这是颠倒本末。今天中国的房地产之所以搞这么大,是因为中国工业化完成。房地产第一波大繁荣,都是工业化的产物,没有工业化,就没有房地产。

 

所以,是技术产业带来了房产繁荣,而不是房地产带来了技术进步。不然的话,中国几千年历史,为什么房地产一直起不来?

 

但是,工业化的红利,中国吃到这个程度,差不多了。下一步,得更高技术形态的产业起来,到时候,房地产才能有下一波的上涨。从钱的角度来说,狠简单,只有工资高了,才能消费更高级的房子。

 

所以,中国对新技术,新产业的需求,比以往更迫切。

 

在这方面,我们一方面要靠资本市场去培育。另外一方面,则要靠我们的改革、开放,吸引天下英才;制度创新,培育本土英才。

 

昨天,教育部发了一个文件,宣布2020年起,原有高校自主招生方式不再使用,改为在北大、清华、人大等36所高校试点“强基计划”,选拔有志于服务国家重大战略需求且综合素质优秀或基础学科拔尖的学生。


这是我们内部培育英才的一个尝试。也是国家对创新未来深入思考后的决策。

相信未来,这方面的政策倾斜,必然有更多。

 

作为技术创新的过来人,老美有一句很深刻的话:工业是技术创新的基础,没有工业化,创新是皮之不存,毛将焉附。


它知道中国创新一旦起来,是无法估量的。确实,中国的创新硬基础是很好的,只要在制度与改革方面,进一步的大胆、细致推进,相信中国的创新,一定会惊艳世界。

 

7


可见,不论是比争钱,还是比创新,中美都各有优势,没有人能一击定乾坤。双方签署一个阶段性协议,符合这种大势特点。

 

而协议后的双方力量演绎,态势变化,估计也脱不开争钱、争创新,这两争的路径。

 

历史说起来很有意思,过去的40年,中美在某种意义上,其实是相互成就的。


中国改革开放,衔接了美国主导的产业转移;而中国的工业化,又将美元的影响,渗透到更偏远之地,客观上帮助老美完成了金融帝国的资金链循环。

 

古语云:高山大壑常相逢。

古语又云:天下大势,分久必合,合久必分。 

不管是哪一个,我们都需要做好准备。


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非常感谢,楼主的分享,谢谢。

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文件取消了。能麻烦更新下链接嘛?谢谢

发表在 - 股哥训练营 只会炒股 第五期 股哥5期视频课程
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发表在 - 开心老头-品牌logo·VI设计实战班(第2期) – 高高手教程百度网盘下载 – 已下架请勿购买
tugfhh

你是石正丽的维护者吗?我们需要的是真相

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爱国者

现在整个中国接近瘫痪,万一美日再趁机发动战争怎么办?你们还要背后捅刀子?这些人不狠狠的惩罚以后还要继续给祖国添乱的!既然这么不想当中国人都灭了算了![/cp]

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来来来

一针见血,如果我们的国民都能如此真实,社会就会真实,国家就会真实,赞勇者,为中华真实而努力!!!

发表在 - 多难如何兴邦?
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高估了大陆产能,高估了成本上扬的生产积极性。归根到底政治口感可以喊,口罩却是踏踏实实要按照市场规律制造出来的

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这个网盘下载不了,涉及侵权,可以加百度云好友,分享下吗

发表在 - 郭术生 – AE系统全能班(170419期) – 高高手教程百度网盘下载 – 已下架请勿购买
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是不是服务器出问题了,今天晚上基本没看起来视频。:(

发表在 - 【钱线百分百】20200114完整版(上集)《被列接近”汇率操纵”美怀疑点?台币后势? 续打压中国产业?美停用陆製无人机 顺势红K过12197?忧3缺口?台股走势?》│非凡财经新闻│
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国民党可以卖屁股。

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